理性看待人民币汇率波动

来源:金融时报 2016-12-02 16:30 /

　　进入2016年二季度以后，海外对于中国金融市场的波动逐渐理解和适应，对于中国经济硬着陆的担忧逐渐缓解，境外机构和个人又重新配置人民币股票和债券资产，负债项下重新转为净流入，二季度整个资本净流出势头和外汇储备资产降幅趋缓。同时，香港市场上一年期无本金交割的人民币远期（NDF），当前也不过溢价2000多个基点（即预期一年以后人民币对美元贬值两毛多钱），与亚洲金融危机时期上万点的溢价绝不可同日而语。港币对美元汇率也一直在强方保证，7.75至7.76的水平，显示境外也没有利用港币做空人民币。

　　但遗憾的是，海外没有大规模做空，反倒是境内有些势力还乐此不疲。殊不知，即便在完全开放的情况下，本土化投资偏好，投资自己熟悉的市场、熟悉的产品，依然是全球资产配置要遵循的基本准则。仅仅因为规避汇率波动风险，就贸然增加外汇资产或者境外资产配置，很可能是才出狼穴又入虎口。实际上，海外成熟市场，其企业和家庭既没有外汇存款，也没有外汇贷款，非政策不许，而是不愿为也。

　　最近，国际地缘政治出现了一系列变化，大家都说中国的国运不错，许多难题正迎刃而解，迎来了难得的发展机遇。现在，全国上下都在聚精会神、攻坚克难，一心一意谋发展，反而有些人热衷于挤兑外汇储备，搞垮人民币汇率，实在难以理解。而且，这真是他们想要的吗？现在中国人在海外扬眉吐气，不正是因为人民币坚挺、外汇储备雄厚，国力蒸蒸日上吗？如果祖国不强大，中国人在外面还能够受到尊重吗？不要忘记了，最近频频发生的“黑天鹅”事件表明，海外正在兴起民粹主义、种族主义、反全球化的逆潮。没有强大的祖国作后盾，中国人到哪里都不可能吃得开，不管有钱还是没钱。

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