­　　2016年7月18日，奇虎360正式从纽交所摘牌，完成了退市的重要一步，而私有化之后的动向更是引起众人瞩目。近期关于奇虎360私有化进展最多的传言就是业务拆分和借壳，套利之说更是引起了业界的关注。

­　　面对业界流传的诸多传言，向来好说、敢说的周鸿祎迟迟不见“现身说法”。直到8月22日周鸿祎坦言，没有回复的重要原因是因为股票一直没有完成退市，碍于美方监管部门、以及作为买方团的发起者，说话稍不恰当就会影响私有化的进程。

­　　面对这一迄今最大规模的私有化，周鸿祎表示，风险很大，但为了未来的发展必须回来。“奇虎360私有化首先要解决的就是企业在进一步壮大过程中遇到的‘身份’问题。退市之前，奇虎360是一家由中国人控制的在美国上市的网络安全公司，从法律、资本的角度来讲是一家外资企业，在国内为大型国企、国家单位、涉密企业提供安全服务，肯定拿不到认证资质；而对于美国人而言，奇虎360是一家中国公司，它永远不可能信任你。”

­　　“未来360不仅要保护老百姓的安全，还能保护国家的安全、社会的基础设施安全，还会不断地投入和并购一些有潜能的小公司，融入到国家网络安全的建设中。”这是360的规划，也是周鸿祎的梦想。在接受《中国经营报》等媒体采访时，周鸿祎表示，奇虎360私有化的目的其实是为了更好地专注于网络安全服务。

­　　退市风险巨大 成本高达百亿美元

­　　《中国经营报》：360退市场一直受到外界的关注，各种传言比较多，为什么一直没有对回应？

­　　周鸿祎：其实我们回归前还是一家上市公司，美国对上市公司监管非常严，所以我们有很多话确实不能够单独说。严格来说，因为私有化会涉及到退市，要从原来股东手里把原来的资产买回来。而我作为买方团发起者，需要找人借钱，把公司的股权买回来，所以有一些话不能说，担心说得不恰当会影响私有化的过程。

­　　很多公司在做私有化的过程当中，因为言行不慎，经常被投资人诉讼，这种例子很多，所以那一段时间大家问我，我都是咬着牙不说。经过这么长时间，算是顺利地完成了退市的工作，7月29日已经从美国纽交所正式退下来，所以才正式对外回应。

­　　《中国经营报》：退市的成本有多大？如何看待外界所传的套利问题？

­　　周鸿祎：对于外界传言360私有化是为了套利的说法，这是对私有化不了解，尤其是对360回归所经历的困难和风险都不了解。我们回来其实风险很大，因为退市场需要动用的资金数额太大，需要募集很多钱，数目差不多100亿美元。像这样的体量，退市本身就意味着很大的风险。

­　　一般的私有化项目，要么是股价跌得很低，甚至有比发行价还低，把它买回来，也还是可以占便宜。有的公司市值也不高，从几亿美元上退下来，基本上稍微凑点钱，就能够把公司买回来。但360的退市价格大概是发行价格的5倍，当时发行价格是每股14.5美元，退市价格是77美元，而且有很多投资人还不愿意退，我们还要给这些投资人一个溢价。

­　　因为我们那么多投资，长期基金持有我们的股票，我们也觉得拼命把这个退市的价格压得很低也不现实。所以这样退下来成本在100亿美元。

­　　100亿美元刨除一部分原来像我这样的一些老的股东外，剩下的就需要融资，但是融这么大的一笔钱也还是很有难度的。因为动用资金太多，所以360又找银行借了一大笔钱，以招商行为首的银行财团给我们提供贷款，借了三十多亿美元，约合两百亿人民币，我现在是中国最大的债务人，也是最大的“负翁”。有很多人就说360把股权、大楼等都抵押了，买这么大的资产，不质押是可不能的。

­　　很多公司私有化是希望跨境套利，是对股东体量越小的公司越有利，但像360这样体量的公司来说，私有化不是为了套利的考虑。如果当时不是出于对网络安全的需要，我不会做私有化考虑的。因为在美国，虽然股价不是最高，但是比发行价高很多，比上不足、比下有余，慢慢发展还有很多的机会。

­　　对于几亿美元的私有化来说根本不用借钱，或者说很容易筹到钱，因为私有化的价格比较低，比如发行价格20美元，几块钱就可以买回来，相当于到美国做了一个高卖低买的事情。但对于需要100亿美元的私有化来说，如果有一部分钱没有筹到，中间出现任何问题，都会影响私有化的进程。

­　　《中国经营报》：360私有化中的投资人主要包括哪些？对这些投资人有何要求？能否透露一些具体的细节？

­　　周鸿祎：对于投资者有几个要求：第一，要跟360合作过，要知根知底。第二，未来对360在国内发展业务上有帮助。比如国内的保险公司，在很多业务上和360安全理念比较接近。我对于想赚一把钱就走的投资人拒绝了很多。

­　　此外，与360合资要有长远的眼光，目前国内安全市场前景比较好，但被切得比较碎，所有的公司做的规模都不大。目前军民融合仅仅是一个口号，虽然在传统国防领域的军民融合已经开始，但是在网络安全领域的军民融合还需要一个过程。360会做一些创新的事情，比如智能硬件，可能没有预想的快速，短期内难以爆发，但行业发展方是对的，所以与360的合作需要有耐心，360和银行的借款都不是短期贷款。

­　　在私有化过程中，我们和所有投资人都签了一个重要条款，要求投资人必须是自有资金投资，不能拿到投资额度后，再把其包装成其他产品出售，这样就违背了私有化的初衷。

­　　经过慎重选择，出现在360买方团的投资人主要是保险公司和专业的投资基金，选择这些大型国企的原因就是让政府安心。对于买方团有严格的约定，不允许投资人直接或者间接的资金来源于任何公募产品或者理财产品，根据我们与投资人签订的股东协议，如果投资人不符合约定的合适投资人要求，并且没有按照协议真实、准确地披露，或者真实准确地披露了，但是规定时间里面无法按照约定要求完成整改，该投资人股东应该向公司支付相当于其投资全额的30%的违约金。

­　　在私有化的过程中，我们要求所有投资人提供投资的架构、股权架构，为此还是换掉了一些不合适的投资人。经过这样的筛选，目前投资人对公司所有做的这些决策都非常满意。