北京时间2015年1月21日晚间，中国人民银行行长周小川出席世界经济论坛2015年年会“波动性：新常态”分论坛并发言。“中国央行一直致力实现市场流动性的稳定供应，但不能向经济注入过量流动性。”西服之下套着灰色秋裤的周行长带给学界业界太多的信息量。

周小川

——“央行无意释放过多流动性”

　　在当天A股任性暴涨的背景下，这段表态再度引发媒体关注。引得市场人士纷纷直呼“小川行长半夜到地球另一面释放利空，且等明日大盘再跌”的感慨。

　　民生证券研究院院长管清友对《第一财经日报》记者表示，周小川此言“实事求是”。央行操作本来就是维持货币稳定，这也呼应了1月20日下午央行证实采取的加量续做中期借贷便利(MLF)的行为。

　　参与了上述论坛《第一财经日报》现场记者表示，从周小川表述的上下文语境来看，他更多地在强调货币政策的维稳角色。周小川解释，由于中国的货币供应量和流动性经常处于波动之中，所以央行更多地采用相机行事的反周期操作来稳定货币。

　　在此前1月8日至9日召开的央行工作会议明确：认识新常态，适应新常态，引领新常态，是进一步做好宏观调控和金融改革发展稳定工作的出发点和立足点。2015年将继续实施稳健的货币政策。加强和改善宏观审慎管理，灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。分析认为，央行更多的是相机抉择的政策立场，根据整个经济发展的趋势，来适时调整货币政策。2015年央行整体的基调是稳健，但是把握上是相机抉择。

　　多位机构人士认为，媒体将周小川达沃斯分论坛言论理解为“央行无意向市场注入过多流动性”失之偏颇。

——“全国人大将在3月讨论更低一些的经济增长目标”

　　中国旧的发展模式是不可持续的。如果中国经济增长放缓一点，但增长更具可持续性，那是好消息。周小川表示，“中国全国人大将在3月讨论更低一些的经济增长目标”。

　　在以《市场波动成为新常态》为主题的讨论环节上，周小川说，中国也用“新常态”来形容经济，因为世界经济发展越来越不稳定。经济发展太快不利经济结构转型，因此，“我们愿意用更低的经济发展来换取更扎实的经济结构改革”。

——“市场参与者应主要关注上市公司基本面”

　　在中国央行去年11月降息后，引发了 A股的大幅上涨，市场有一种声音是，央行希望通过释放流动性以降低实体经济融资成本的目的并未达到，流动性涌入了资本市场。

　　周小川表示，央行致力保持货币供应稳定，但经济是不断发展变化的，有时候这一变化是由国际金融市场状况引起，国内流动性也随之变化，因此央行有时向市场注入流动性，有时收紧流动性，对资本市场包括股市产生影响。市场参与者应主要关注上市公司基本面。

　　针对周小川对中国股市的这一最新论调，民生证券在接受澎湃新闻网采访时表示，这一表态意味着货币放松概率降低，如果通过基建投资吸引资金去实体经济，那么市场的流动性会有压力。

　　该机构同时认为，在央行无意宽松货币的情况下，解决经济下行问题或将依赖宽财政，这意味着基建超预期的概率在上升。

——“央行很难出台专门针对房地产市场的政策”

　　在讨论环节上，周小川总结去年经济：房市放缓，股市涨势不错，经济保持稳定增长。

　　在谈到政府干预的话题是，周小川说：“干预这个概念我要纠正一下。央行对经济的逆向调控态度不同，有的相信有的不信这种调控手段的效果。对经济设定通胀目标需是情况不同而定，应该设定一个可以调控的空间，以达到人们预期的目的，不论如何央行调控是有用的”。

　　当被问到央行怎样稳定房地产市场时，周小川表示，如果整体经济指标稳定，央行很难出台专门针对房地产市场的政策。（黄博阳 综编）