央行副行长刘士余：要整顿金融同业业务和各类理财业务

来源:上海证券报 2014-05-12 17:53 /

　　“现在的某些金融创新，实际上是逃避监管，逃避风险拨备、保险资本约束、信贷指引、税收等，一味地讲究创新，甚至把存款搬家也当成一个简单的创新，这对全社会经济金融结构的调整和劳动生产力的提高没有正向贡献。”

　　央行副行长刘士余10日在清华五道口全球金融论坛上说，要下决心整顿金融同业业务和各类理财业务，否则极易把投资者导向追逐短期高利、不追求长期回报的趋势，也会把一个国家的金融体系带入具有赌博心态的短期行为。

　　刘士余称，当前金融市场存在两类扭曲现象，一是M2占GDP比重较高；二是金融市场主体行为的扭曲，突出表现在各类金融机构同业业务、理财业务以及实体经济自身运行上。

　　在其看来，目前实体经济对资金的价格信号反应极其迟钝，“一个健康的经济体系对18%的融资成本应当是厌恶型的，但是这个成本居然能借得出去，说明我们实体的行为有扭曲现象。”与此同时，有些大型企业的财务公司本来要发挥司库职能，但是也加入了追逐利润的大潮，“这些做法我表示担忧。”

　　而且部分上市公司也搞所谓的理财和产业链金融服务，这个做法值得推敲，“这种理财就是在放高利贷，和实体公司本身行为不符合。”

　　他警示，现在的某些金融创新，实际上是逃避监管，逃避风险拨备、保险资本约束、信贷指引、税收等，一味地讲究创新，甚至把存款搬家也当成一个简单的创新，这对全社会经济金融结构的调整和劳动生产力的提高没有正向贡献。

　　在这样的背景下，刘士余认为，下一阶段金融市场发展和创新的重点之一是要下定决心整顿金融同业业务和各类理财业务，否则极易把投资者导向追逐短期高利、不追求长期回报的趋势，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。

　　他举例，投资者拿钱到一家银行购买8%回报的理财产品，这家银行再加3个点，即11%走通道，通道机构再加3个点，这笔资金就以14%的成本进入实体，“这种层层加水，每个环节都扒皮加码的做法直接抬高了实体经济的成本，对劳动生产率的提高是毫无贡献的，而且是会把一个民族、一个国家的金融体系带入极其带有赌博心态的短期行为。”在这种情况下，就不太会有人拿钱去买股票，因为股市有风险，买这个通道的理财、同业是稳赚不赔的，因为大家都知道一旦出了风险，机构迫于各方压力会刚性兑付。

　　值得注意的是，银监会副主席王兆星在同一场合也称，必须处理好支持金融创新与维护金融安全的关系，要使得金融创新能够健康的发展，能成为支持实体经济、强化金融服务经济功能的重要的支撑，而不是应该成为威胁金融体系稳定和安全的重要的因素。同时，对金融消费者的保护，应该建立在法律法制、公开公平公正的基础上，对金融投资不应有隐性担保、刚性兑付。（记者李丹丹）

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