预测互联网金融未来发展“三段论”

来源:《财经》杂志 2013-10-28 17:06 / 海峡都市报电子版

第二阶段：产品为王

　　互联网金融进入第二阶段的代表事件，是“金融天猫”的出现，即专业的网络信用链条平台的出现——网络金融服务的品牌化。金融天猫绝不是简简单单地把诸如投顾咨询之类的金融服务产品化后，在现有“天猫”平台出售，而是金融业真正开始通过主动网络增信，践行互联网“分享、协作、普惠、选择自由和民主”的精神。

　　金融网络化的目的，就是金融中介形式更加简便，让金融服务的对象具有更自由的选择、享受更低廉的价格，最好能和金融服务的提供者直接勾兑。淘宝的成功就是把传统的、中心化的、集中式的购物商场，被更多的有各自特色的、分散的商家所替代——“大而标准”的服务，被“小而美且有特色”的服务所取代——互联网金融也会如此。

　　互联网金融也是金融，其深化阶段的发展离不开中国金融改革的大格局。李克强总理上任后，所指引的金融业改革路线图，就是在多层次资本市场环境下、通过“存量资产证券化”，盘活存量资产，实现利率市场化。作为表征的互联网金融领域，泛资管产品的品牌化后，服务对象不仅包括资产管理个人客户，也包括投融资需求的广大企业：融资企业、理财顾问、基金经理、高净值个人等客户诉求，都被扁平化了；成千上万“小而美”的金融服务，“量体裁衣”般摆放在潜在客户面前。

　　中国市场借助互联网科技，金融中介职能“王者归来”，金融服务的供需双方能进行直接的沟通和讨价还价。监管机构也能从品牌化的经营者入手，要求其在整体上控制风险信贷比例敞口，进而实现利率期限结构合理化。当今那些坐拥众多实体店的全国性商业银行，也许一夜间就会优势变劣势；那些自以为掌握着投资秘诀的高姿态基金公司，也许会被草根操盘手逼入死胡同。不信，看看那些萧条的购物中心和专卖店，就知道厉害了。

　　未来的金融机构营业网点将更像品牌咖啡厅，移动互联网的普及，使得主流的、高净值客户能够在移动终端上完成绝大部分金融需求，极少数非要签字或者亲力亲为的金融需求，也会在一种惬意宽松的环境下完成。金融天猫逐渐成型后，银行家的货币掮客职能将消失，互联网渠道的话语权也会被淡化，这个阶段的互联网金融经营者业态，有些像城市SUV，既不是轿车也不是越野车，而是实用的功能结合体。

　　当下的中国很多金融服务提供者，如私募基金经理、理财咨询顾问、企业融资专家将以加盟合伙人的形式出现，金融天猫的货架上摆放的是一个个有创新能力的金融解决方案，合伙人收入水平是由投资者决定的。最大的挑战来自于风险控制，即对这些加盟合伙人的审查和跟踪。可想而知，金融天猫后台服务部门，将蜕变为大数据化的专业金融信息技术服务中心。

　　非传统金融中介——金融天猫的出现，不仅会对现有的金融企业构成实质的威胁，也会压缩现有网络渠道的利润空间。这也符合金融作为服务业发展的一般规律，渠道利润会随着“市场饱和程度的提高、信息不对称程度的降低”而逐步变薄；取而代之的利润主要来源，必然是金融服务的差异化创新能力。总之，在存量资产证券化的大背景下，越来越多的金融衍生品将为金融产品的多样化添砖加瓦，现在理财市场主流的商业银行“大而标准”的服务货架，将被互联网金融“小而美且有特色”的服务所取代。