美国股市周四下跌，道琼斯指数跌1.13%，标准普尔500指数跌1.68%，纳斯达克综合指数跌1.96%，黄金、原油则重挫3%以上。昨晚西班牙10年期国债拍卖中标收益率升至接近7%的水平，市场担忧情绪不减。虽然美国近日公布的通胀数据和首次申请失业救济人数好于预期，但被美国国会削减赤字胶着状态抵消。围绕欧洲主权债务问题的紧张情绪、以及美国债务谈判的担忧重燃均令市场承压。

11月16日，营业税改征增值税试点方案及上海试点政策发布。主要内容是：在现行增值税17%和13%两档税率的基础上，新增设11%和6%两档低税率，交通运输业适用11%的税率，研发和技术服务、文化创意、物流辅助和鉴证咨询等现代服务业适用6%的税率。该政策从明年1月1日起开始实施，有望对试点地区交通运输、文化传媒和电子信息板块相关个股构成利好。

权威人士透露，在向多部委征求意见后，内贸“十二五”规划将进行发布前最后一次审议，预计本月底前发布。规划将重点支持电子商务、物流等领域发展，网上支付等相关行业将迎来实质性利好。受益的电子商务和仓储物流相关个股还有可能活跃。

今日上证指数开盘2448.39点，低开14.66点，股指低位震荡，围绕30日均线胶着，盘面上，两市普跌，仅信托、证券、银行等板块逆势飘红，手机支付、石油加工及炼焦、云计算、煤炭开采、国际板概念、稀土永磁、有色金属开采等板块跌幅居前，目前未有个股涨停，置信电气上涨8.40%居首，涨幅5%以上个股不足10家，永安药业下跌7.83%居首，跌幅在5%以上的个股也在10家左右。

市场人士分析，今天早盘继续下跌主要受三大因素影响，一是延续昨天惯性下跌俯冲，二是外围股市利空，三是周末效应夹击，留下了第一个跳空杀跌缺口。相信今天盘中是前凹后翘最终能收复此缺口，如向相反方向运动，则不排除再次留下百点长阴。第一个强力支撑位2395;第二个强力支撑就是2350附近了。这是一个很极端的走势。大盘经过这轮不大不小级别的消化震仓之后，将重新拾起上升态势。观察这里的指数位置，一定不要鼠目寸光，要看长远一些，相信2307到2350一线将是未来相当一段时间的大底部。

昨日股指震荡整理，缩量下跌。市场情绪较为谨慎。国际方面，隔夜欧美股指再度大幅回落，主要由于西班牙国债拍卖的中标收益率触及欧元诞生以来的纪录高位，这引发了有关欧洲债务问题正不断加重的担忧。对A 股短期形成拖累。

国内方面，小微企业3年免征部分行政事业性收费，同时增值税改革细则落实，其次，内贸十二五规划即将出台，对相关行业形成利好。短期股指在难以有新的利好预期下，将延续震荡调整，关注结构性热点行业。

今年 10 月份 M1(狭义货币)与 M2(广义货币)同比增速均再创 2009 年以来新低，10 月份 M1 同比增速为 8.4%。M1 与 M2 同比增速剪刀差 2011 年 1 月以来连续为负，而且两者扩大到 4 个百分点，表明调控政策效果明显，M1 同比增速已处历史低位水平，企业资金已异常紧张，因此，流动性拐点可望逐步出现，通胀有望得到控制，未来流动性有筑底逐步回升的空间，估计货币政策再持续收紧的可能性不大。从历史走势看，当 M1 同比增幅在 10%以下，沪深两市往往处于底部构筑和形成转折点阶段。10 月份 M1 同比增速创2009 年以来新低，刚好 10 月下旬股市见低点回稳，股市 10 月下旬低点成为今年底部甚至明年底部的可能性较大。

当然，即使流动性拐点和通胀拐点出现，大牛市也不会马上形成，因为尽管M1 同比增速回落到 10%以下，但CPI 尚有一个回落过程，货币政策仍有一个调整的过程，因而目前尚未形成牛市启动的条件，只能表明 A 股市场处于熊市底部构筑区域，以及牛市基础的反复扎实过程。牛市启动往往出现在通胀处低谷并进入温和状态的过程中。

短期市场会维持震荡走势下行走势，但大盘下方空间已经非常有限，建议投资者重点关注前期双底径线2430点一线的支撑力度。操作上维持在上升通道个股可继续中期关注，逢高减持形态已经破位的个股。观察这里的指数位置，一定不要鼠目寸光，要看长远一些，等待未来时间出现的大底部。