业绩为王、高成长、估值和业绩增长相匹配，将成为投资者四季度选股的“黄金原则”。有业绩增长潜力的并购主题依然是市场重头戏。

　　三季度披露之际，权重与题材股齐飞，股指稳步攀升，沪指一度登上3400点大关，并购重组概念亦逐步走强。最新重组名单请看这里。

　　健康的并购环境正在形成

　　2016年，在一系列监管政策的影响下，A股并购重组市场正在发生一系列的变化。先是监管机构严格控制并购，“忽悠式”重组遭到点名，跨界重组、泛娱乐并购等均被叫停。

　　今年2月的再融资新政则进一步加剧了这种趋势。此后，上市公司发行股份购买资产，同时配套融资以及定增等操作越来越难，致使公司终止并购重组的例子越来越多。

　　今年5月27日，证监会又发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。减持新规出台后，发行股份购买资产的交易变得更难，不少交易的标的方开始重新考虑如何安排退出与所需成本，这一定程度上阻碍了并购重组的进行。

　　然而，一味出台政策打压、限制上市公司并购重组并非监管机构的最终目的。

　　今年8月15日，证监会发文称，按全市场口径统计，2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元，到2016年已增至2.39万亿元，年均增长率41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。

　　9月21日，证监会进一步完善了并购重组信息披露准则，其目的就是提高并购重组效率，打击限制“忽悠式”、“跟风式”重组，增加交易的确定性和透明度。

　　这某种意义上为上市公司并购重组打了一支强心剂。

　　毕竟，在成熟资本市场中，并购重组是公司外延式发展的有效途径，通过并购重组延伸企业价值链或经营范围，可以提高企业的行业竞争力，提升盈利能力。

　　一方面持续增强重组的规范性要求及监管力度，打击盲目的、炒作概念的并购重组，尽可能避免劣性资产进入上市公司；另一方面，支持和鼓励有实质性的重组，使上市公司通过正规、有效的资本运作途径吸收优质资产，提升盈利能力。

　　业内人士指出，严格限制，同时也避免矫枉过正，A股市场中，新的更加健康的并购重组环境正在逐步形成。

　　多原因致重组规模下滑

　　那些年，百亿级别的并购层出不穷，新兴行业龙头集体登陆、国资集团整体上市、中概股批量回归等精彩纷呈,A股一跃成为全球第二大并购重组市场。

　　作为资本市场上永恒的主题之一，并购资金规模、并购公司数量受政策调控影响大。数据显示，2017年以来终止并购重组的上市公司已达200多家，部分公司年内多次宣告重组终止。

　　2017年,注定是中国资本市场富有转折色彩的一年。连续十数年表现优异的“小市值策略”失效,白马股、大蓝筹带领市场越过山丘;跨界热门产业的资本运作热情不再,沉寂许久的传统产业重拾“新周期”。风格转换的背后,监管趋严下的并购重组告别喧嚣无疑是有力的推手。

　　对于监管部门来说,通过市场的磨炼,其在对并购重组的监管上已游刃有余、松紧适度,并未出现市场担忧的“一刀切”情况。与之形成鲜明对比的是,在监管部门的引导下,一批关系国计民生的重要国有企业完成并购重组,优化了产业结构,壮大了发展实力。

　　业内人士表示，市场降温、经济压力、监管趋严，以外标的公司的估值、业绩承诺、财务数据等等，都成为上市公司放弃并购的原因。从今年并购重组通过率来看，对政策并购有从紧到松的迹象。并购重组监管力度加大,旨在打击扭曲制度初衷、扰乱市场估值、损害投资生态的行为,进而为真正服务供给侧改革和实体经济发展的并购重组留足空间。

　　东方证券分析师唐子佩认为，结合2017年证监会多位人士的表态，对并购重组支持经济发展与产业整合持肯定态度，一定程度上可以看做并购重组的监管的新动向。

　　10月并购重组情况一览

　　并购重组是产业升级和产业链延伸的重要手段。上市公司通过市场化并购重组提升资本配置效率，不断做优做强，并实现转型升级；受业绩与行业估值提升，利于上市公司股价表现。根据2016年报、2017年中报、2017年三季报数据，多数上市公司并购后，业绩出现了爆发性增长，较高的盈利增长也为股价形成支撑。

　　2017年三季报披露完毕，2017全年业绩预告来临。未来业绩为王、高成长、估值和业绩增长相匹配，将成为投资者四季度选股的“黄金原则”。面对错综复杂的2017年，有业绩增长潜力的并购主题依然是重头戏。

　　从历史股价表现来看，董事会预案复牌阶段，短期涨幅最大；其次就是证监会获准通过时。10月上市公司并购重组首次披露企业20家，24家公司尚处于证监会受理和反馈阶段，即将进入停牌审核阶段。

　　重点公司如下：

　　大数据