比特币神话破灭

　　ICO疯狂的背后离不开各种虚拟货币，后者的大幅上涨助推了ICO的疯狂。

　　比特币、以太币，还有少部分EOS、莱特币、量子链、公信币、小蚁币……在ICO“融”到的各种虚拟货币币种中，最为人们所熟知的莫过于比特币。

　　作为一种虚拟货币，比特币在2009年由中本聪提出，依靠特定的算法，通过计算产生。这种最大数量被设定为2100万个的虚拟货币，近年来价格走势惊人。

　　在比特币刚刚诞生时，1300个比特币才能兑换1美元。2011年，一个比特币的价格便上涨至一美元。两年后的2013年，一个比特币的价格上涨至900美元，而就在此次监管层出重拳整治国内ICO前，2017年8月，一个比特币的价格一度飙升至4500美元。以此粗略计算，比特币在8年间暴涨570万倍。

　　在“鼻祖”比特币诞生后，又陆续出现其他虚拟货币。有行业协会公布了26种虚拟货币：珍宝币、百川币、SMI、MBI、马克币、暗黑币、MMM、美国富达复利理财、克拉币、V宝、维卡币、石油币、华强币、CB亚投行香港集团、币盛、摩根币、贝塔币、世通元、U币、聚宝、21世纪福克斯、万喜理财、万福币、五行币、易币、中华币。

　　2017年以来，虚拟货币涨势迅猛，例如莱特币上涨476%，瑞波币上涨54倍，以太币上涨13倍。比特币在今年的涨势虽然不及上述虚拟货币，但国家互联网金融安全技术专家委员会监测数据显示，若以7月31日市值计算，其市值已占据全球主要虚拟币种总市值的51%。

　　数据显示，今年7月，国内比特币交易成交额达到301.7亿元，占全球总交易量的30%。比特币在中国火热的交易也引发了对其风险的关注。

　　比特币等虚拟货币正日益成为“地下经济”的交易货币，甚至是首选工具。美国联邦调查局曾于2013年查禁了丝路网站(Silk Road)，该网站便利用比特币售卖毒品，任何人只需要下载并运行一个匿名工具Tor，将美元、欧元等法定货币兑换成虚拟货币比特币，都可以在网站上购买毒品，网站借比特币支付得以躲过银行。2013年11月，在丝路网站被关闭1个多月后，网站2.0版本上线，2014年美国再次查封其2.0版本。此外，对全球造成影响的WannaCry勒索病毒更是要求用比特币支付赎金。

　　有业内人士介绍说，比特币采用点对点交易、匿名，跨境流动便利，其发明的初衷之一就是为了躲避监管。

　　早在2013年12月，中国人民银行、工信部、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币“不是真正意义的货币，而是一种虚拟商品”，并禁止中国的银行和支付机构直接或间接参与比特币的兑换交易。

　　随着9月4日下午，央行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，正式定性ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，比特币等“虚拟货币”价格大幅下挫。有数据显示，当日内每个比特币价格自最高点一度下跌3000元，最低至26000元。

　　9月14日，作为国内三大比特币交易所之一的“比特币中国”宣布即日起停止新用户注册，并将于9月30日停止所有交易业务，成为中国第一家宣布将关闭业务的比特币交易所。消息发出后，比特币价格跌破两万元。

　　3.0版本风险引监管骤然升级

　　“相比较此前互联网金融市场相当一段时间的野蛮生长期来看，这次的监管来得可谓又快又准，由此也可见ICO的风险值，实际上大于以往任何一次基于互联网的金融活动。”一名接近监管层的人士告诉记者，“此次监管机构对其全部进行整顿和关闭，很多人始料未及。”

　　《中国经济周刊》记者了解到，近两个月来，央行和证监会针对ICO开展了密集调研。8月18日，证监会曾委托中国互联网金融协会(下称“互金协会”)牵头召开关于ICO的座谈会，一行三会的相关代表均有出席。据上述人士透露，座谈会上对时下火热的ICO市场看法主要集中在如何进行风险管控。北京市金融工作局党组书记、局长霍学文在座谈会上表示，“如果传统金融风险是1.0，互联网金融风险是2.0，那区块链和ICO风险就是3.0了。”

　　8月24日，银监会发布的《处置非法集资条例(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)指出，目前非法集资以直接吸收公众存款、投资理财等为主，而以虚拟货币、消费返利、私募股权投资等名义的非法集资层出不穷、花样翻新，迷惑性强，辨别难度大。

　　8月30日，互金协会发布《关于防范各类以 ICO 名义吸收投资相关风险的提示》称，近期，各类以ICO名义进行筹资的项目在国内迅速增长，扰乱了社会经济秩序并形成了较大风险隐患。一是国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。二是由于ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。互金协会在提示中强调，“投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。”就在同一天，国内知名的 ICO 平台 ICOINFO 发布通知称，将暂停一切 ICO 业务，待相关部门监管政策出台后，再按照政策规范开展业务。一时间，ICO行业风声鹤唳。

　　“一开始关于ICO是否应该被叫停业内存在争议。”多名业内人士向记者表示，有观点认为，目前的大部分ICO项目已经涉嫌非法集资，但是鉴于相关法律认定并不清晰，因此也有声音表示是否应该像当初P2P一样给予一些宽容，不要一棒子打死。所以在8月底的那一段时间，一些项目创建人和投资人其实处于观望状态。

　　叫停ICO的信号出现在9月1日。据媒体报道，原本计划在9月2日举办的“2017 DACA区块链国际高峰论坛”被紧急叫停。计划参加该会议的嘉宾就包括近日来在ICO市场大热的知名投资者薛蛮子等人。

　　中国科技金融法律研究会理事肖飒表示，此前针对ICO监管最大的争议点在于是否判定ICO涉嫌非法集资，即如何界定ICO项目中所融到的“虚拟货币”，是“货币”还是“商品”。

　　有观点认为，大多数ICO项目筹集的是比特币、以太币等虚拟的数字资产，而非人民币、美元等法定货币，因而难以构成非法集资中的“非法吸收公众存款”“集资诈骗”两大类违法行为。但同时也有专家指出，ICO巧妙地规避了《证券法》《处置非法集资条例》等相关法律法规。尽管融到的是数字虚拟资产，但是仍然属于变相非法集资。