外卖的新东家人选似乎终于尘埃落定。据《财经》报道，外卖与饿了么谈判已接近完成，只待官宣。外卖市场“3进2”大戏一触即发。

　　此次合并，对外卖O2O下半场的走向显然有着非比寻常的意义。至于之后谁是市场老大，谁能走得更远，我们挑出合并案的脉络看一看，自然会有结论。

　　第二次兼并巨头外卖业务的，还是饿了么

　　先来看一组数据：比达咨询2017年Q1外卖数据显示，饿了么、美团外卖、外卖的市场份额占比分别为36.5%、33%、17.3%。而2016年Q3的数据报告中，外卖的对应数字是21.8%。

　　从方面看，多元化战略下的外卖日显颓势，将外卖业务脱手已成必然。众所周知，人工智能已经成为了接下来发展的首要核心目标，近年来，李彦宏曾多次公开表示，要在内容分发、连接服务、金融创新和人工智能四个方面努力。O2O业务在此背景下被渐渐边缘化。

　　事实也证明，在市值被京东、小米等互联网新贵逼近的当下，摈弃不重要的业务，回到“专业化”，这个方向是正确的。受出售O2O业务的利好消息驱动，从7月底到现在，股价涨幅超过20%，最高时候市值超过800亿美元。

　　那么，经历过与美团、与顺丰的并购传闻后，为什么最终跟饿了么达成合作?回顾外卖大战第一回合较量——口碑外卖和饿了么的并购案，当时，口碑数据显示，外卖日订单100万+，这不是一个小数目。阿里重视O2O市场，但仍早早地放手外卖业务，口碑CEO范驰面对媒体这样表态：“外卖可以给商家带来增量，但这个(外卖)不是我们的专项，阿里是做平台的。至于是谁做?我们当然找最好的。”

　　显然，与饿了么合作，与一年多前口碑的态度不谋而合。相比起事事亲力亲为，将专业的事交给专业的垂直平台做，是互联网行业大势所趋。

　　事实上，观察目前为止在O2O领域居统治性地位的携程、滴滴等公司，都是重度垂直的典型代表。这本身就说明，在讲究重度运营的O2O行业，非重度垂直不能胜任。

　　错过橄榄枝，美团输在多元化

　　同样是外卖，跟美团就没有走到一起，原因恐怕在于，美团的业务线太长，边界太泛，其兼并大众点评后还没消化完毕，没有更多的精力和财力来做这一宗买卖。跟专注做外卖的饿了么相比，后者对来说，合并能达到更好的双赢效果。

　　此外，有消息称，“将糯米打包出售”这一提议也成了美团谈崩的重要原因，这同样是美团业务线过长招致的问题。

　　一个事实是，纵使外卖有合并的理由，团购却早就大局已定，美团方面不存在合并的动机。但问题在于，既然美团在团购业务占有一定份额，作为出售方的就势必要出售糯米给美团。否则只合并外卖而不合并团购，往后双方的关系则变得复杂，发展亦诸多掣肘。所以在一开始，拒绝糯米的美团和执意打包出售的就注定不可能达成一致。

　　但如只出售外卖业务给饿了么，则不存在此问题，因为饿了么不涉足团购市场。从这一博弈看，饿了么作为垂直平台，在收购中有美团不可比拟的优势。

　　业务涵盖餐饮、酒店、打车、支付等各个领域，美团这种“跨界“曾引起业内的广泛讨论。不论王兴如何为自己的野心辩护，显而易见的是，面对重度垂直的对手如滴滴、携程、饿了么，美团在技术、产品、运营上都是无差别竞争，资金、人员和精力非常分散。大胆讲句，即便最后收购了外卖，美团在外卖市场的前景亦难言乐观。

　　老三换老大，在O2O仍有一席之地

　　据易观发布的Q2数据报告，饿了么 APP 月活人数达 3402.0 万人，美团外卖月活人数达 2989.7 万人，外卖月活人数达 1748.9 万人。

　　据公开数据，外卖与饿了么的用户重合率不到1%，饿了么兼并外卖后，无疑将确立其外卖市场老大的地位，也将因此能借参股饿了么，在外卖市场继续分一杯羹。

　　围绕外卖的核心竞争力，饿了么的重度垂直战略使其必将不止于传统餐饮供给业务，更多聚焦于“吃”外卖之外的深层次需求，继而在整个上下游链条中形成供给侧的闭环。张旭豪也在公开演讲中提到，饿了么将寻求差异化竞争、聚焦资源，解决垂直行业深度问题，并寻求商业价值的回报。这是苦心经营O2O数年而未能做到的，饿了么如能达成目标，在金融、信息流、技术等多方面有建树的将有非常多的参与机会。

　　此外，急于为核心业务AI寻求应用场景的，也将立即获得一个极佳的用武之地。

　　此前，AI在外卖单量不大的情况下，已获得数十项研发专利，并成为业内第一个全运单智能调度的平台。合并后新平台日订单将达千万级，每日产生的海量订单和配送数据，是AI最好的学习素材，将能帮助AI实现更快成长。反过来，承受巨大配送压力的饿了么也需要AI进一步改善其调度系统，缩短配送时长，提升人效。

　　如今，糯米已转型成为广告智能投放技术的应用平台，饿了么和外卖预计将同样受益于引以为傲的技术优势。

　　不过说了这么多，最激动人心的还是，饿了么收购外卖后战场上就只剩下一个垂直平台和一个多元化平台，这似乎是中国互联网史上从未出现的情况。互联网竞争日渐残酷，玩家们嘴上说和平共处，然而心中言必称垄断。这场一对一较量无论结果如何，也都将为教科书留下一个经典案例。